社保基金一直是国有资产归集和划拨的主体，过去的15年间，国有上市公司归集融资额的10%，以资金或者股票的权益形式划拨社保基金，总体上有2500亿左右，应该是构成了过去社保基金资金来源的主要部分。
但是今天想说的是，还有一部分国有股权也是社保基金值得关注的方向，但是这部分股权目前在现实的资产物理形态当中并没有发挥多少资产的价值。这就是所有的国有机关、事业、企业、机构当中，作为疗养、作为培训、作为教育的那样一些基地和资产。这些资产在过去不同的地方，都以不动产的形式、有形资产的形式存在。但是目前，因为功能的转化，因为主体的组织机构目标的转移，这些资产目前是一种沉淀下的、效率很低的资产。我们原来害怕这部分资产可能会在经营当中有什么样的问题，但从养老金融的视角来看，这部分资产今天可能成为社保基金最受欢迎的一块资产。这是社保在归集国有资产来为养老事业服务当中的一点基本思考。
应该考虑把过去事业单位和企业的疗养、服务、培训的这部分资产要进行改革的顶层设计和资产重新管理。从社保基金视角当中看到的资产在不同的使用者、不同的管理者手中如何有效发挥作用的问题。把这个问题回归到养老服务的角度，我们发现今天养老服务存在着两个市场当中的根本的市场差别。一是社会资本在积极回应社会养老服务短缺当中逐步构建起来了，有的金融机构、非金融机构搞了很多养老中心、养老院，但是由于地价，或者由于整体的投资于这些的生产要素在没有得到有效的税收优惠和制度规范聚集的时候，它的成本是高的，最后面向社会提供养老服务的价格收取标准是高的，所以能够进去的人，在养老自身的财务支持的力度当中没能够把供给和需求之间有效的结合。而过去真正在公有制当中构建的养老服务机构，目前由于它供给的有限性，特别是投资的有限性，使它供给的规模特别有限，以至于按照这样的收费标准，可以进去的人数量之多，就必须在外排队，据说有的可以排几十年。这是一个供求关系市场当中的巨大错误。
如果这一部分能够以国有资产的形式划拨并将它盘活，把它运营好，就可以为养老群体提供更多的老百姓可及的养老服务。如果我们今天从财务支持的角度看城里人的可获得性，把这部分资产有效地以合理的价格去运行的话，是可以支持的。我们今天还面临着更多的社会群体，可能在养老当中财务支持力度还会很小。农民也是中国社会公民的一分子，我们用国有资产归集的这一类东西，应该也是对他开放的、公平的一个分享主体，只有把存留的国有资产有效运用，才可以降低现有养老服务的成本，满足支付能力的要求，才可以让更多的社会基本收入群体获得一种可能的获得性。
我原来想的是由社保基金直接把这部分资产划过来以后进行投资、综合运营、改善管理，对全社会开放的养老服务。有一次我在参加瑞士的会议时突然想到，这部分资产最好的方面是用REITs的方法，就是我们今天的主题养老金融的方法。用REITs基金的方法不仅可以把社会资本接纳进来，还可以和划转国有资产的有效养老服务有机结合，用REITs的方法归集资本、获得资本，和原有的国有资产一起划拨给社保，用REITs的方式进行一种融资证券化和金融化的管理，社保基金可以通过再以一个独立的公司，把这部分资产转化成性价比极好而且可支付的一种养老服务体系。而且这部分资产目前就在全国各地，还可以发挥不动产的有效功能并发挥现有管理人员、服务人员的价值。它不仅可以解决我们今天养老市场的有效供给问题，让里边原有的劳动者获得更好的就业岗位，还可以让更多愿意为此做出服务的管理者和劳动者进入这个领域当中。资本、土地、管理，都以REITs的方式、以社保基金的方式改革了一次国有资产的存量，我想可能是我们今天走出一条特殊的中国式养老REITs、社保基金、养老服务产业链的有效贡献。希望大家都能从自己的角度为此添一把火，鼓一把劲。
