华安基金管理有限公司总经理童威
“2019全球财富管理论坛”于10月26日-27日在北京举行。华安基金管理有限公司总经理童威出席并演讲。
童威表示，养老金融是国民全生命周期财富管理的主要着眼点，是养老服务和高品质养老生活的一个重要基础。养老金融如果从资金来源和运用，大概分为两块：一块是养老储蓄、另外一块是养老投资。
他进一步解释称，养老金融最离不开科学的规划。它有两个基本点，一个基本点是养老金融应该按生命周期来进行积累，另外一个养老储蓄的投资应该按生命周期来进行投资。而公募基金在养老金融承担的作用主要有两个方面：第一，公募基金应该承担起养老金融主要的投资职能。第二，如果是投资公募基金的养老金融产品，投资的收益应该是这部分养老金融的主要的来源。
针对养老金融的发展，他提出四点建议：一是请监管机构、社保年金的经办机构、广大投资者相信中国的公募基金公司，相信科学投资，相信资产配置，相信长期的力量；
二是结合全生命周期养老规划，提升全民的养老意识，鼓励从年轻时就开始为养老做准备，并且要更加重视权益投资；
三是建议适度放开第二支柱下的个人选择权，配合默认选择机制，鼓励将公募基金作为养老投资工具，尤其是股票型基金和养老目标基金；
四是建议充分发挥公募基金的优势，尽快将公募基金产品纳入到地支柱中，并且支持全国居民家庭投资公募基金产品，提升公募基金在居民财富中的占比。
在现场，童威还分享了借鉴美国养老金实践总结的四条经验：第一，要开展全生命周期对养老的科学规划，养老金融要从年轻的时候准备。第二，做好制度性安排。比如养老产品应该着重发展账户制而不是产品制，一些制度性安排和投资者教育是非常重要的。第三，发挥公募基金的制度优势，支持公募基金参与到全生命周期规划中承担主要的投资职能。 第四，树立长期的投资和资产配置的理念，淡化短期波动追求长期收益。
以下为演讲实录：
童威：各位领导、各位朋友，大家下午好！首先非常感谢中国养老金融50人论坛董教授的邀请，感谢论坛的邀请，我来代表华安基金跟大家做一个简单的报告，围绕基金业如何参与养老金融。
主要包括四个方面的内容，我相信和前面的冯总、甘总讲的内容可能会有许多的重叠，但是可能我们的角度会有所不一样，希望有些论述、有些观点、有些数据能够给大家一定的借鉴、批判的意义吧。主要讲四个部分的内容：
第一，公募基金如何对中国全生命周期养老金融的理解。
第二，借鉴国外（美国）经验谈一下我们对公募基金参与国民全生命周期养老金融的初步认识。
第三，借此机会汇报一下华安基金参与养老金融的能力。
第四，谈一些我们初步的意见和想法。
首先，我们认为养老金融是实现高品质养老生活的必经之路。刚才董教授对养老金融做了一个非常专业、非常全面的界定。我们这里谈的养老金融，我想可能是董教授概念里面的养老金金融内涵可能会是这样一个内涵。
我们觉得养老金融是国民全生命周期财富管理的主要着眼点，是养老服务和高品质养老生活的一个重要基础。养老金融如果从资金来源和运用，大概分为两块：一块是养老储蓄、另外一块是养老投资。
养老金融最离不开的是科学的规划。它有两个基本点，一个基本点是养老金融应该按生命周期来进行积累，另外一个养老储蓄的投资应该按生命周期来进行投资。
公募基金在养老金融承担的作用，我们觉得主要有两个方面：第一方面，公募基金应该承担起养老金融主要的投资职能，这是一个方面。第二方面，如果是投资公募基金的养老金融产品，投资的收益应该是这部分养老金融的一个主要的来源。
这里面有一张我们整理的数据表，这里可能会强调一下公募基金的权益产品，在美国不同支柱的养老金融里面它的占比。比如说在DC计划里，公募基金是4.19万亿，占总的DC7.51万亿占55%，但其中的权益类公募基金产品占比是58%左右，在401K和IRA计划中都有类似的占比。我们说公募基金，我们认为在养老金融里面应该发挥重要作用，简单跟大家做一个介绍，我们认为第一它透明度比较高；第二公募基金还是充分保护投资者权益的一类机制、一类产品；第三公募基金相对来说成本比较低廉，所以有一个结论公募基金具有比较先进、完善的制度体系，是最适合现阶段大众理财的一种投资工具，从金融投资产品角度来说。
我们借鉴美国养老金实践总结几条经验：
第一，开展全生命周期对养老的科学规划还是呼应一下前面的冯总、甘总说的，养老金融要从年轻时候准备。
第二，目前来说做好制度性安排。比如前面董教授说的养老的产品应该着重发展账户制而不是产品制，一些制度性安排和投资者教育，我们觉得是非常重要的。
第三，发挥公募基金的制度优势，支持公募基金参与到全生命周期规划中承担主要的投资职能。
第四，树立长期的投资和资产配置的理念，淡化短期波动追求长期收益。
我们再来看一下目前中国居民财富构成，因为这是我们现在谈中国居民养老金融的出发点。
这个财富的构成有几个比较突出的地方：
中国居民房地产的净值占中国居民财富构成的接近70%，剩下的30%金融资产只占15%，在金融资产15%中银行储蓄率占80%。可以想见，我们就初步的对目前的中国居民财富结构做一个简单的总结，也不一定全。
第一，投资观念偏保守。长期以来以公募基金为代表的金融资产，我们认为应该是最主要之一，是便捷可行养老的投资工具。
第二，养老意识是不足的。以过低的金融资产比例以及不合理的结构，说明我国城镇家庭尚未形成科学的养老投资和储蓄习惯。
总的来说第二支柱覆盖有限，第三支柱未发展的情况下，比较保守的家庭财富倾向，限制了我国全生命周期养老金融的发展，使其尚处于待发展的状态。
再跟大家汇报一下目前公募基金服务全生命周期养老金融的概况，总体来说中国公募基金公司在全国社保基金、第一支柱、第二支柱上，发挥着重要作用，尤其在全国社保基金上，公募基金公司管理的规模占其委外投资规模的71.2%。
但是有几点我们觉得是需要关注的：
第一，我国第二支柱尚未赋予个人选择权，使得个人无法根据自身的生命周期选择匹配的产品，限制了公募基金的产品供给服务，也限制了年轻人进行权益投资的空间。
第二，我国地三支柱尚处于探索建立阶段，公募基金虽然已推出了养老目标基金，做好了参与其中的准备，但尚未被纳入到制度中。
第三，我国公募基金参与养老金管理，大多还是采用专户的形式，较少通过公募产品载体，未能充分体现公募基金的制度优势。
第四，三支柱以外，在城镇家庭财富中，公募基金的占比很低，客观上限制了公募基金在自主养老投资和储蓄上发挥更大的作用。
再简单跟大家汇报一下公募基金偏股型的基金核心能力。从最近15年来看，公募基金偏股型基金累计上涨628%，年化收益14.41%，是大幅超越了沪深300和中证800。这张图可以看出来，最上面红线是偏股权益基金收益率的情况。
从固收来说，中长期的纯债基金最近五年的年化收益是5.66%，是超过了中证总财富指数年化收益率4.71%。
借此机会汇报华安基金的绩效，华安基金旗下公募主动权益类基金，最近一两年、两年我们位列大型公募基金第一名，最近三年、五年保持在同类前三分之一。
第二张表格是最近一年、五年和十五年我们公司旗下主动权益年化的收益率，都是超过了15%。看看纯债来说，我们年化收益率最近五年是6.47%，有排名的是外部数据，有些数据是我们内部整理的。
我们从产品线来看，从短期理财到债券基金再到混合基金再到股票型基金再到权益指数，总体来说布局还是比较全的，包括一些配置型的工具包括一些大类的资产，比如说黄金ETF方面。
另外一个汇报的是，今年我们还响应监管部门的号召，争取发了一支华安养老目标2030产品。
最后一点，谈一些思考与建议。
第一，时不我待。我们呼吁请监管机构、社保年金的经办机构、广大投资者，要相信中国的公募基金公司，相信科学投资，相信资产配置，相信长期的力量。
第二，结合全生命周期养老规划，提升全民的养老意识，鼓励从年轻时就开始为养老做准备，并且要更加重视权益投资。
第三，建议适度放开第二支柱下的个人选择权，配合默认选择机制，鼓励将公募基金作为养老投资工具，尤其是股票型基金和养老目标基金。
第四，建议充分发挥公募基金的优势，尽快将公募基金产品纳入到地支柱中，并且支持全国居民家庭投资公募基金产品，提升公募基金在居民财富中的占比。
最后，谢谢大家！
