养老金缺口占国内生产总值（GDP）的比率到2065年前后将达到GDP的10％左右。图为南京一所高校的退休教师们排队参加活动的档案照片。（中新社）
随着中国人口年龄结构老龄化，养老金未来或将成为地方政府的最大债务负担。学者表示，现在大量政府债务是由于政府基础设施投融资形成，而下一步可能更多的政府债务会来自于养老金缺口。
（北京讯）中国大量基础设施项目融资近年形成的地方债务，让中国各级政府头痛，但随着人口老龄化加剧，与未来潜在的巨额养老金缺口相比，目前的地方政府债务问题可能只是小巫见大巫。
据彭博社昨天报道，中国全国社会保险基金决算显示，从2014年开始，全国企业职工基本养老保险当期保险费收入与支出总额累计后已经出现赤字，当年“亏空”逾1000亿元（人民币，下同，210亿新元），2015年升至近2000亿元，2016年又跃升至3375亿元。2017年的数据尚未公开。
中国社科院财经战略研究院研究员汪德华测算，2018年该项缺口将高达6000亿元（1260亿新元）。
养老金发放属于含有政府承诺的刚性开支，社保基金自身收支出现亏空，只能由财政弥补。近年来，财政补贴养老金缺口支出连年增长，从2014年的3200亿元，迅速增至2016年的4291亿元。
随着中国人口年龄结构老龄化，养老金未来或将成为地方政府的最大债务负担。
中国财政科学研究院院长刘尚希说：“现在看，大量政府债务是由于政府基础设施投融资形成的，而下一步可能更多的政府债务会来自于养老金缺口。”
刘尚希进一步指出：“现在已经有多个省份养老金当年入不敷出，到2020年很多省份老本都吃完了，那时这个债务就会快速增长。”
汪德华则直言：“中国财政最大的风险就是养老金的风险。和养老金相比，现在地方基建融资形成的地方债基本不足为虑。”“如果职工养老保险必须要依赖高额的财政补贴才能维持运转的话，说明这个体系存在很大问题。”
据汪德华测算，在维持目前养老金收付体制的情况下，2020年、2050年养老金缺口将分别达8900亿元和39.11万亿元。养老金缺口占国内生产总值（GDP）的比率到2065年前后将达到GDP的10％左右。目前，中国各级政府的全部财政收入仅占GDP约两成，拿出半数用于弥补养老金支持显然并不现实。
从中国全国范围来看，养老金当年收支缺口虽大，尚有财政兜着，且账户尚有余额。不过，具体到各个省份，形势显然更紧迫。特别是东北老工业区等退休人口负担重，劳动年龄人口流入的省市，基金收入缺口尤为突出。
这意味着，未来中国将不得不寻求通过提高退休年龄、变现国有资产、增加地方政府债发行或增加税收收入等手段，平衡这一缺口。
面对如此严峻的形势，中国金融40人论坛高级研究员张斌认为，应当激励个人为养老做更多的投入，帮助政府减轻负担，因为这件事不可能靠政府一方承担这个压力，建议推动税收优惠的个人养老金账户发展。
